全球性貨幣緊縮周期來(lái)臨
日前，歐洲央行和日本央行不約而同地暗示貨幣政策將進(jìn)一步收緊，而發(fā)表類(lèi)似言論的央行掌門(mén)人不僅僅是他們，顯然，全球性的貨幣緊縮周期已經(jīng)到來(lái)。
特里謝暗示再度加息
歐洲央行行長(zhǎng)特里謝表示，歐元區(qū)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及物價(jià)上漲仍然強(qiáng)勁，并暗示在未來(lái)的幾個(gè)月里，歐洲央行將再度加息。特里謝是在布魯塞爾出席歐洲議會(huì)經(jīng)濟(jì)及貨幣委員會(huì)會(huì)議時(shí)作上述表示的。他說(shuō)：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)范圍在拓寬，而且可持續(xù)性也日益增強(qiáng)。
特里謝說(shuō)：歐元區(qū)的貨幣政策仍然寬松，必須將通脹預(yù)期鎖定在一個(gè)體現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定的水平上。特里謝還告訴歐洲議會(huì)的議員們，非常強(qiáng)勁的信貸增長(zhǎng)、貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)、能源價(jià)格上漲及薪酬上漲，可能會(huì)加速物價(jià)的上漲。商業(yè)及個(gè)人支出將增加，出口也保持強(qiáng)勁。
6月8日，歐洲央行將基準(zhǔn)利率上調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)，至2.75%，這已經(jīng)是歐洲央行6個(gè)月里第三次加息。該行同時(shí)暗示，在油價(jià)屢創(chuàng)新高，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速的情況下，可能有必要進(jìn)一步提高利率，以控制通脹。投資者預(yù)期，未來(lái)歐洲央行每季至少會(huì)加息25個(gè)基點(diǎn)，到年底將基準(zhǔn)利率上調(diào)至3.25%。
歐洲央行本月預(yù)期，歐元區(qū)今年的GDP增長(zhǎng)將在2.1%左右，接近2000年以來(lái)的最高水平，并將通脹預(yù)期從原來(lái)的2.2%提升至2.3%。該行的通脹率目標(biāo)值為2%以下。
全球貨幣政策趨緊
顯然，一場(chǎng)全球性轟轟烈烈的貨幣緊縮熱潮正先后在不同國(guó)家掀起。本周，特里謝是全球主要經(jīng)濟(jì)體中第二個(gè)暗示要收緊貨幣政策的央行行長(zhǎng)。
周二，日本央行行長(zhǎng)福井俊彥在新聞發(fā)布會(huì)上表示，日本央行調(diào)整目前的零利率貨幣政策事不宜遲。至于加息幅度，福井俊彥昨日則明確指出，日本央行不會(huì)過(guò)快提升利率，加息步伐將是緩慢的。分析人士認(rèn)為，從目前的宏觀形勢(shì)看，日本央行很可能在7月13日-14日的貨幣政策會(huì)議上，正式宣布加息，加入到以美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行為主導(dǎo)的全球央行貨幣緊縮的行列。在過(guò)去20多年的時(shí)間里，日本央行一直將利率維持在接近零的水平。
不久前，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克也曾表示，通脹是不受歡迎的玩意兒，并承諾會(huì)采取措施抑止通脹。這一席話(huà)被市場(chǎng)理解為本月底美聯(lián)儲(chǔ)再度加息的明確信號(hào)，引發(fā)全球股市大動(dòng)蕩。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，伯南克及其他美聯(lián)儲(chǔ)官員的言論顯示，6月底再度提升利率幾乎沒(méi)有懸念。
但比其他央行更早進(jìn)入加息周期的英國(guó)央行行長(zhǎng)金恩則明確表示，會(huì)將英國(guó)央行的政策與美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行區(qū)分開(kāi)來(lái)。他說(shuō)，后兩者傾向于事先做好利率走向的計(jì)劃，但英國(guó)央行從來(lái)不會(huì)提前數(shù)個(gè)月給出利率走向。周三公布的英國(guó)央行6月會(huì)議記錄表明，絕大多數(shù)貨幣委員會(huì)成員不急于進(jìn)一步加息，但大多數(shù)分析師預(yù)期，英國(guó)央行盡管不會(huì)在近幾個(gè)月內(nèi)加息，其下一步利率調(diào)整應(yīng)是向上。
全球貨幣政策收緊大大降低了全球資金流動(dòng)性，提高了借貸成本，令資金開(kāi)始從商品、新興市場(chǎng)等高風(fēng)險(xiǎn)投資品種，流向美國(guó)國(guó)債及高評(píng)級(jí)公司債券等低風(fēng)險(xiǎn)投資品種。