鋼鐵受困
鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能過剩問題招致了政策的進(jìn)一步動(dòng)作。近日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步加大節(jié)能減排力度、加快鋼鐵工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的若干意見》，深化和延續(xù)了對前期工信部淘汰落后產(chǎn)能政策，對目前鋼鐵行業(yè)發(fā)展的深層次矛盾提出了針對性措施，正式拉開了鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大幕。
雖然該政策明顯對行業(yè)的發(fā)展形成利好，但是業(yè)內(nèi)對其影響暫無一致的看好。原因很簡單，鋼鐵企業(yè)依然為去庫存化而頭痛，鋼價(jià)短期內(nèi)也沒有回升的跡象。更有券商預(yù)測，三季度鋼鐵業(yè)將面臨行業(yè)性虧損，鋼鐵股在利好的刺激下也不會(huì)有系統(tǒng)性機(jī)會(huì)。
產(chǎn)能壓縮升級
“在以調(diào)結(jié)構(gòu)為重點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)工作中，此項(xiàng)措施的力度、決心可能更大，如有明顯效果，則對鋼鐵行業(yè)形成較大利好�！眹抛C券鋼鐵業(yè)首席分析師鄭東分析道。
鄭東進(jìn)一步指出，2010年鋼鐵行業(yè)可實(shí)現(xiàn)供需基本平衡，任何淘汰的舉動(dòng)都有利于鋼鐵行業(yè)更健康發(fā)展。
“就全年來看，在假設(shè)2010年我國固定資產(chǎn)投資增速在25%左右的前提下，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量需要在6.51億噸左右才能夠達(dá)到供需平衡，而全年平均產(chǎn)能約7.32億噸，達(dá)到6.51億噸的產(chǎn)量對應(yīng)的產(chǎn)能利用率是89%�！�
鋼鐵股短期機(jī)會(huì)難現(xiàn)
受該消息影響，前日鋼鐵板塊出現(xiàn)一定程度反彈，Wind資訊顯示該板塊整體漲幅達(dá)2.86%。不過，鋼鐵股市場的強(qiáng)勢也關(guān)系密切，該板塊前日的表現(xiàn)在各行業(yè)板塊中只算是中等偏上�！靶Ч@現(xiàn)需要較長時(shí)間，而短期來看鋼鐵行業(yè)上游成本上漲、下游需求受壓的兩頭受困局面并未改變。”鄭東認(rèn)為。
上游原材料方面，雖然四季度鐵礦石價(jià)格可能會(huì)有所松動(dòng)，但三大礦山企業(yè)抬高三季度協(xié)議價(jià)格已基本成定局。下游需求方面，普通商品住房建設(shè)受政策的抑制作用已經(jīng)開始體現(xiàn)，機(jī)械、汽車等行業(yè)在下半年也面臨增速下滑。鄭東認(rèn)為，在房價(jià)真正回歸到合理且保障房建設(shè)真正見效之前，我們對鋼鐵行業(yè)的下游需求仍然偏謹(jǐn)慎。
中信建投也認(rèn)為，鋼廠目前的盈利情況令人擔(dān)憂，5月份開始很多鋼廠噸鋼毛利已經(jīng)降到很低水平，進(jìn)入6月份后，鋼廠更是面臨著虧損的境地�！拔覀儞�(dān)心的是這只是一個(gè)開始，三季度很可能面臨著全行業(yè)虧損的情況，所以未來行業(yè)景氣度下降已經(jīng)是個(gè)不爭事實(shí)�！�
在行業(yè)景氣繼續(xù)下降的情況下，券商認(rèn)為鋼鐵股依然難有行業(yè)性投資機(jī)會(huì)�！澳壳靶袠I(yè)的估值水平確實(shí)不高，但是這并不代表著安全，我們認(rèn)為隨著行業(yè)景氣下降，行業(yè)面臨著一個(gè)整體估值繼續(xù)下降的趨勢，行業(yè)整體破凈也不是小概率事件。”中信建投認(rèn)為。
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